1Надо делать бизнес, который зарабатывает. Но чтобы создать большой бизнес, надо уметь развиваться надо на чужие деньги. Лучше на кредиты. Если не получается на кредиты — то на инвестиции. Это единственное, что может обеспечить рост быстрее конкурентов на том же рынке.

2Бизнес, который зарабатывает, может быть убыточным. А-а-а-а! Как? Общий концепт — экономика одной продажи сходится, но у нас есть расходы на инфраструктуру и развитие, которые приводят к операционному убытку. Пара примеров:
3Минимальный жизнеспособный продукт в самом начале нужен не потому, что мы «хотим развиваться на свои», а потому что мы хотим побыстрее и подешевле протестировать экономику одной продажи. Нам важно уметь делать это быстро, дешево и на свои, потому что девять шансов из десяти — что с первого раза мы жизнеспособную идею не найдем, а инвестор и кредитор найдется только на то, что имеет право на жизнь.

4Прибыльная экономика одной продажи вкупе с с операционной убыточностью бизнеса — это признак хорошего бизнеса. Значит, у него хорошие темпы роста и большой рынок.

5Когда бизнес живет на свои — это признак одной из следующих ситуаций:
#перечитываяклассику из давно опубликованного на тёмной стороне

1До сих пор встречаю компании, которые хотят предлагать стартапам создание MVP за долю. Интересно кому из сторонних инвесторов могут быть интересны стартапы, которым аутсорсеры создали MVP? Учитывая, что правильный MVP — это не только создание технологического прототипа, сколько выстраивание воронки маркетинга и продаж.

2На мой взгляд, критерий полноценности команды основателей — это способность а) своими мозгами придумать минимальный продукт, с помощью которого они могут быстро и дешево проверить жизнеспособность идеи и б) своими силам и и ресурсами его создать и протестировать ключевую гипотезу стартапа.

3Инвестируют ведь, в конце концов, не в проект, а в команду основателей. Проект может по ходу и поменяться, а люди — нет.

— Господи, дай мне душевный покой, чтобы мириться с расходами, мужество — их сокращать, и мудрость — отличать затраты от инвестиций.
— Ага. И еще терпение — чтобы вести финансовый учет. Иначе мудрости взяться будет неоткуда.

— Есть вот такой проект… У нас еще ничего нет, поэтому проект венчурный.
— Э-э-э. Не любой проект, у которого ничего нет, называется венчурным.
— Да-а-а? А что же тогда венчур?

1В бизнесе есть всего две модели: а) много и дешево, б) мало и дорого.

2Но вот, блин, почему мне до сих пор встречаются люди, которые раз за разом пытаются заставить работать модель «мало и дешево» — не понимаю.

1Лучше, если вы можете лично встретиться с человеком несколько раз через некоторое время. Если вы встречаетесь с человеком, к примеру, три раза в месяц и видите заметные изменения в том, как человек думает и что делает — обращайте на это особое внимание. Темп таких изменений чаще становится гораздо важнее, чем наличие начального уровня компетенций и способностей.

2Главный вопрос, который я задаю себе, общаясь с основателем — готов ли я был бы работать на него?

3Еще один вопрос — могу ли я себе представить этого человека главным человеком на рынке, на котором он собирается работать.

4Люди могут становится более циничными и амбициозными с течением времени. Это важные качества для основателя. Но вот другое важное качество изменить трудно — из медленного человека стать быстрым. К примеру, я почти никогда не инвестирую в тех, кто долго отвечает на мои письма.

5Мало суметь распознать отличного основателя. Надо уметь видеть хорошие рынки. Эти рынки должны быстро меняться и уже быть или становиться большими. Обогнать большие компании можно только на витке изменений. Заработать много денег — только на большом рынке.

6В первую очередь надо гнаться не за количеством, а за любовью. Лучше иметь мало пользователей, которые пользуются тобой постоянно, чем много — но редко. А айфонов, например, в самом начале было немного пользователей. Да и сейчас они занимают только 10% рынка в штуках.

7Стартапы, в которые я инвестировал, имели несколько общих вещей. Убедительные основатели. Идея, которая привлекает к себе талантливых людей. Продукт, о котором пользователи рассказывают друг другу. Быстро растущий рынок. Низкая себестоимость. Ценность, растущая по мере увеличения количества пользователей. Способность быстро расти. Лучше, как минимум, в 10 раз, чем все другие способы делать это.

8Лучше ограничивать себя такими идеями, на которых можно построить компанию стоимостью 10 миллиардов долларов [это американский размерчик]. Неудачи на этом пути не страшны, успехи на пути к чему-то маленькому — не важны. Много денег — только в конце пути к компании на 10 миллиардов.

9Иногда у плохих основателей бывают хорошие идеи. Инвестировать в хорошие идеи плохих основателей — это хроническая болезнь, которую даже мне у себя самого трудно лечить.

Вольный пересказ нескольких тезисов из длинного текста: https://blog.samaltman.com/how-to-invest-in-startups