Беспокоиться не потому что нет денег, а потому что они есть
1«Правило 40%» гласит, что у успешного SaaS темп роста выручки плюс маржинальная прибыль должна быть около 40. Если стартап растёт на 20% в год, а маржинальная прибыль составляет 20%, то 20+20=40. Если стартап растёт на 50%, то можно позволить себе отрицательную маржинальную прибыль в 10% (50-10=40).
2А теперь внимание. Если вы растёте на 10% в год с маржинальной прибылью в 50%, то ваш показатель равен 60 (10+50). Значит ли это, что вы в полтора раза лучше лучших? Вы будете смеяться — но нет. Это всего лишь означает, что вы либо а) вкладываете недостаточно денег в рост выручки, либо б) ваш рынок настолько мал, что вам некуда дальше расти. И то, и другое — хреново для стартапа.
3Другими словами, «правило 40%» лучше применять даже не для оценки того, насколько вы круты — а для понимания того, насколько насколько много вы можете терять на поддержку темпа роста выручки ;-) А прибыль, например, в 10% вы можете позволить себе только в том случае, если вы растете на 30% в год.
4На счету стартапа начинают копиться деньги? Самое время начать беспокоиться.
PS Есть даже вариант «взвешенного правила 40%», в котором больший вес имеет темп роста выручки, чем прибыль: 1.33*[темп роста выручки] + 0.67*[маржинальная прибыль]. Кроме того, есть вариации по поводу того, какую именно брать для этой формулы маржинальную прибыль — с учётом налогов, процентов по кредитам, амортизации и прочих вычетов или без оных (то есть net profit/revenue или EBITDA/revenue, или FCF/revenue).
