Одно письмо
с новыми постами
всего раз в неделю
Нажимая на кнопку, вы даете согласие на обработку персональных данных
× Закрыть
показать все
2ноября2022
Новое «правило 200»

1В свежем исследовании рынка финтеха обратил внимание на новое «правило 200», способное отличить устойчивые финтех-бизнесы от неустойчивых. Покрутив это правило в голове, не нашёл ни одной причины, почему его нельзя применить к любому другому типу бизнеса ;-)

2Итак, «правило 200». Сумма коэффициента удержания пользователей за 12 месяцев в % + рост выручки год к году в % + валовая маржа в % + операционная маржа в % должна быть больше 200.

3Раньше для определения устойчивости SaaS-бизнесов использовалось более простое «правило 40», которое гласило, что у устойчивого SaaS сумма роста выручки в % + норма прибыли в % должна быть больше 40.

4Меньшее количество слагаемых в «правиле 40» объясняется в частности тем, что валовая маржа хорошего SaaS-бизнеса должна по умолчанию находиться в пределах 80–90%, что определяет примерно похожий для всех хороших SaaS уровень операционной маржи.

5Тем, кто начнёт удивляться по поводу настолько высокого уровня маржинальности SaaS — «а как же расходы на кучу программистов?» — хочу напомнить, что в формуле валовой маржинальности учитываются только прямые расходы на продаваемые услуги (хостинг, техническая поддержка и т. д.). Что не включает расходы на разработку самого софта.

6Это поначалу может показаться удивительным и противоестественным. Однако, подумав, самые циничные из нас согласятся с тем, что разработка новых свойств и версий зачастую становится дорогостоящим развлечением основателей, никак не влияющим на продажи того, что есть сейчас ;-)

7Новое «правило 200» в отличие от «правила 40» позволяет прикидывать жизнеспособность бизнесов с совершенно разными уровнями маржинальности. И это очень удобно, так как позволяет сравнивать между собой бизнесы даже из совершенно разных сфер.

8Например, чтобы решить, каким лучше заняться, какой лучше бросить, или в какой лучше инвестировать.

Ссылка на исследование: https://assets.ctfassets.net/iqem6dz8q0mk/6qbZWboqFNcq2i0YFa4Sxz/153aa898890c48e5333b22b9c0f6ffb4/Coatue_Next_Decade_in_FinTech_Oct-22.pdf

 
© Аркадий Морейнис
amoreynis@gmail.com